Нападение России на Украину поставило и без того потрепанную мировую экономику на грань финансового и экономического кризиса. Тревожные сигналы надвигающегося спада появляются все чаще. Экономисты и чиновники один за другим предупреждают: кризиса не избежать, вопрос только в том, насколько глубоким и продолжительным он будет.
Мировая экономика циклична: за подъемом следует спад, потом восстановление до очередной рецессии, и так далее. Со времен Второй мировой войны мир пережил полдесятка рецессий, включая ковидную 2020 года. Если сейчас случится еще одна, то будет поставлен мировой антирекорд — еще ни разу прирост богатства не сменялся погружением в бедность всего за несколько лет.
Главная причина — вторжение России в Украину. Есть и другие, но до развязанной Владимиром Путиным войны в Европе они не вызывали опасения рецессии. Теперь же о ней говорят как о неизбежности.
Три мотора мировой экономики — США, Европа и Китай — снижают обороты, каждый по своей особой причине, и все вместе — в связи с глобальными проблемами, прежде всего, последствиями ковида и российской агрессии. Поскольку на эту троицу приходится две трети мирового производства и потребления, от их благополучия напрямую зависит достаток жителей всех остальных стран планеты.
«У Еврозоны серьезные проблемы из-за сокращения поставок газа из России. Китай страдает от ковидного карантина и кризиса на рынке недвижимости. А США столкнулись с падением доходов населения и потребления из-за инфляция, тогда как растущие кредитные ставки подавляют инвестиции», — описала неприглядную картину глава Международного валютного фонда Кристалина Георгиева.
- Цена войны. Мир недосчитается $2,8 трлн из-за агрессии России против Украины
- Конец китайского чуда. Куда ведут Китай компартия и Си
- План разрыва с Россией. Как Европа готовится зимовать без российского газа
«Все это сказывается на бедных и развивающихся странах. Они зарабатывают все меньше, поскольку спрос на их экспортные товары сокращается, а тратят все больше в связи с ростом цен на продовольствие и энергоносители», — сказала она, открывая последнее ежегодное собрание МВФ и Всемирного банка.
Как не проспать кризис
Экономисты и чиновники пытаются наперебой предсказать спад. Они помнят, как прохлопали предыдущий мировой финансовый кризис и чем это кончилось.
В 2008 году гром прогремел средь бела дня. Рухнули сразу несколько крупных банков в США, Британии и других странах Запада. За пределами очень узкого круга финансистов и аналитиков никто не ожидал такого масштабного кризиса.
На этот раз все иначе.
«Из всех предыдущих кризисов мы бы сейчас с вами не смогли предсказать ни одного. Но вот на этот раз, я думаю, можно предсказать, что кризис с большой вероятностью все же случится», — сказал один из главных и самых известных банкиров мира Джейми Даймон в недавнем интервью CNBC.
Откуда придет беда? Может быть, с кредитного рынка, может, с фондового. «Может, это будет страна, а может и вообще что-то, о чем мы мы пока даже и не догадываемся», — сказал Даймон, возглавляющий американский банк JPMorgan Chase.
Предыдущий кризис власти залили деньгами. Кредитные ставки упали до нуля, однако вернуться к уверенному росту не получилось. За первое десятилетие ВВП крупнейшей мировой экономики США увеличился на 22%, тогда как за предыдущую, тоже десятилетнюю фазу подъема в 1990-х годах прибавил 43%, а в более короткий подъем 1961-69 годов — и вовсе 54%.
Доходы населения на Западе стагнировали, пока власти сокращали социальные расходы, чтобы вернуть потраченное на спасение банков. В политике и бизнесе началась эпоха радикальных перемен: интернет-экономика, Дональд Трамп в США, брексит в Великобритании.
С тех пор предупреждения о надвигающемся спаде звучали с завидным постоянством. Сначала в 2018 году, когда Трамп затеял сразу несколько торговых войн. Потом в 2019 году, когда появились первые признаки спада на фондовом рынке.
Экономисты, чиновники и бизнесмены заговорили о завершении очередного цикла роста. Они еще не знали, что им готовит год 2020-й.
Не успели закончиться новогодние праздники, как в газетах стали мелькать санитарные новости из далекой страны, а на сайте Русской службы Би-би-си появилась заметка под заголовком «Загадочный китайский вирус: есть ли повод для беспокойства?» Речь шла о первых 50 заболевших ковидом.
В итоге случилась пандемия, мир закрылся на карантин, и в 2020 году экономика вновь оказалась в рецессии. Она сократилась на 3%, но уже в следующем году отросла на 6%.
«Худшее впереди»
Дальше — хуже. В этом году рост будет примерно вдвое меньше, а в следующем и подавно — из-за войны, инфляции, китайского локдауна и энергетического кризиса, полагает МВФ.
«Все проблемы текущего года растеребят раны мировой экономики, так и не залеченные после пандемии. В двух словах — худшее впереди«, — написали экономисты МВФ в последнем прогнозе и предсказали полугодовую рецессию в странах, на которые приходится примерно треть мировой экономики.
В целом они по-прежнему надеются, что она вырастет примерно на 3%, но не исключают и более вялого прироста деловой активности, потребления, инвестиций и производства в мире — на 2% (шанс один к четырем), а то и всего на 1% (один к 10).
«Но даже при положительным росте все это будет сильно напоминать рецессию, потому что реальные доходы будут снижаться, а цены — расти», — предупредила Георгиева.
Первые кандидаты на спад экономики в течение полугода (торможение два квартала подряд считается «технической рецессией») — в Европе.
Германия — крупнейшая экономика и главная промышленная держава Старого Света страдает от газовой войны, которую Путин ведет против ЕС вот уже полтора года.
Великобритания не отстает. Сначала пятая экономика планеты отказалась от единого рынка с крупнейшим торговым партнером, проголосовав за развод с ЕС. А потом привела к власти правительство, которое за пять недель сумело обрушить цены госдолга и поставить перед лицом краха пенсионную систему. Если бы Банк Англии вопреки политике борьбы с инфляцией не напечатал бы срочно десятки миллиардов фунтов, за пенсионным крахом последовал бы финансовый кризис мирового масштаба.
- «Наценка за придурковатость». Как Британия погрузилась в кризис и спасет ли ее Риши Сунак
- Британия в кризисе. Как Лиз Трасс удалось сломать систему за неделю
ЕС, как и Британия, не избежит рецессии, признают еврокомиссары.
«Мы подошли к черте, — сказал на этой неделе главный экономический чиновник Еврокомиссии Валдис Домбровскис. — Ко второму кварталу все экономики еврозоны восстановились до прековидного уровня. Однако с тех пор все драйверы роста в целом сошли на нет».
«На первый план вышли потрясения, вызванные агрессией России против Украины. И теперь наши экономические прогнозы выглядят гораздо скромнее, чем летом».
И Америка долго не продержится, предсказывает банкир Даймон. У нее меньше проблем с энергетикой, но агрессивное повышение ставок центробанка ради борьбы с рекордной за последние полвека инфляцией рискует подавить потребление и инвестиции, в результате чего США «в той или иной форме ждет рецессия в ближайшие девять месяцев», сказал он.
Можно ли избежать кризиса?
Сигналы о надвигающемся экономическом несчастье поступают со всех сторон.
Рынок недвижимости лихорадит не только в Китае, но и на Западе — от Швеции до Новой Зеландии. Лидеры корпоративного роста последних десятилетий — американские интернет-гиганты Amazon и Meta — режут расходы и массово увольняют сотрудников в ожидании рецессии.
На рынке госдолга США кризис ликвидности, да еще и инверсия доходностей, какой не было с начала 1980-х. Двухлетние облигации доходнее 10-летних, что традиционно считается признаком надвигающегося спада в течение года-полутора.
Можно ли избежать кризиса? Экономисты настроены пессимистично.
После предыдущего масштабного спада 1980-х мировая экономика росла за счет технологической и бизнес-революции, которую вызвало появление интернета, а также за счет глобализации, которая привела к подъему Китая, России и других развивающихся стран. Позже, особенно после кризиса 2008 года, ключевую роль играло денежное стимулирование.
Теперь эти источники роста исчерпаны, а глобализация и стимулирование так и вовсе повернуты вспять. Тем временем многие структурные проблемы за это время не были решены и только усугубились. Среди них главные: стареющее население, замедление роста производительности труда и последствия изменения климата.
От прозябания мировую экономику спасет только следующая технологическая революция, полагает Адам Слатер, ведущий экономист исследовательского центра Oxford Economics, который в ноябре обновил свой прогноз и предрек мировой экономике рецессию, пусть и техническую, в текущем и следующем кварталах.
Пока же нового скачка в будущее, подобного интернет-экономике, не намечается, для предотвращения спада нужно разобраться с тремя существующими проблемами: ростом цен, карантином в Китае и энергетическим кризисом в Европе.
Самое простое — открытие Китая. Для этого нужно только решение компартии. Однако возрождение китайской экономики немедленно подстегнет спрос на энергоносители, а значит, обострит первую проблему — инфляцию. А также чревато новым всплеском ковида, смертности и еще более масштабным карантином.
Еще сложнее разобраться с энергетическим кризисом и инфляцией, из-за которой падают реальные доходы населения и растут ставки ипотеки, госдолга и кредитов бизнесу. В ближайшие год-два разрулить эти две проблемы реально только за счет решительного разрушения спроса, то есть того самого спада и кризиса, которых мир пытается избежать.
Решить проблему инфляции, не подавляя спрос, можно только подстегнув предложение. Это затруднительно в условиях высоких ставок, недостатка рабочей силы, сбоев в глобализации и международной торговле и все тех же двух зол имени Путина: войны в Украине и энергетического кризиса.
- Нефтегазовый закат России. Как война в Украине меняет будущее мировой энергетики
- Запад против российской нефти. Что такое «ценовой потолок» и когда его введут
- Томагавк или бумеранг? Кто больше страдает от санкций: Запад или Россия
А чтобы выйти из энергетического кризиса, Западу придется заменить Россию как поставщика энергоресурсов.
За год-два сделать это невозможно. Инвестиции в новые месторождения и инфраструктуру сокращаются, и даже если начать вкладывать сейчас, отдача будет только через десятилетия. Столько же нужно для «зеленой» революции в энергетике ввиду дефицита всего: от редких металлов и мощностей для производства солнечных батарей и ветряков до дешевых кредитов и прорывных технологий накопления энергии.
А если не заменять Россию, а снова покупать у нее нефть и газ в прежних объемах, для этого потребуется окончание войны на приемлемых для Запада условиях.
Все это грустно, признала глава МВФ. Мир изменился — надолго и не к лучшему.
«Мы переживаем фундаментальный сдвиг в глобальной экономике, — сказала Кристалина Георгиева. — Мы жили в мире международного сотрудничества в рамках правового поля, низких ставок и низкой инфляции».
«И вот мир стал более хрупким. Все больше неопределенности, волатильности, геополитической конфронтации, природных катастроф. В этом мире любая страна рискует сталкиваться с кризисом легче и чаще».
