Жесткая торговая политика Дональда Трампа отпугивает инвесторов и создает новые возможности для Европы и Германии. Воспользуются ли они ими — в материале DW.Приближается дедлайн для достижения соглашения в таможенном споре между США и Евросоюзом — в мае президент США Дональд Трамп согласился отсрочить до 9 июля введение 50-процентных пошлин на европейские товары, сославшись на просьбу председателя Европейской комиссии Урсулы фон дер Ляйен (Ursula von der Leyen).
До сих пор неясно, ограничится ли все угрозами Вашингтона или произойдет эскалация и будут введены постоянные пошлины. Также неизвестно, как на это ответит ЕС. Однако, несмотря на серьезное давление со стороны администрации Трампа, международные инвесторы все более скептически относятся к экономике США и проявляют растущий интерес к Европе — особенно к крупнейшей экономике ЕС — Германии.
В то время как американский биржевой индекс S&P 500 с начала года остается в минусе, немецкий индекс DAX вырос более чем на 15% и достиг нового исторического максимума. С момента вступления Трампа в должность, доллар потерял около 10% своей стоимости по отношению к евро, британскому фунту и швейцарскому франку.
МВФ и бундесбанк предостерегают США
На уязвимость США указывает и Международный валютный фонд (МВФ), который предупредил, что американский госдолг может выйти из-под контроля. В свою очередь президент немецкого федерального банка (бундесбанк) Йоахим Нагель (Joachim Nagel) на саммите G7 в Канаде предупредил о новых потрясениях на финансовых рынках, если торговый спор с США не будет урегулирован.
«Иногда у меня складывается ощущение, что мы стоим на пороге финансового краха», — сказал в мае Нагель, назвав «токсичной смесью» падающие котировки акций, ослабление доллара и рост доходности облигаций после объявления высоких пошлин в отношении почти всех торговых партнеров США.
Заместитель управляющего директора МВФ Гита Гопинат в интервью Financial Times незадолго до этого заявила, что дефицит бюджета США слишком велик и стране необходимо заняться проблемой «постоянно растущего» долга. По данным Минфина США, долговое бремя страны превысило 36 триллионов долларов. В прошлом году это составило более 120% ВВП — почти в два раза выше, чем уровень госдолга в Германии. И каждый год этот показатель продолжает расти: на 2025 год дефицит бюджета США оценивается более чем в 6,5% от ВВП.
Взгляд на США становится все более критическим
По мнению экономиста Ханса-Вернера Зинна (Hans-Werner Sinn), возможности США для сохранения текущей долговой модели стремительно сокращаются. «Американцам придется затянуть пояса. Такой уровень жизни, такой мир, когда вся страна состоит из торговых центров и почти без заводов, долго не продержится», — говорит DW бывший президент мюнхенского Института экономических исследований Ifo.
Главный экономист Всемирной торговой организации (ВТО) Ральф Осса с пониманием относится к стремлению США сократить дефицит торгового баланса с ЕС, но критикует используемые методы. «Практически все специалисты согласны, что с макроэкономической точки зрения пошлины — это не тот инструмент, с помощью которого следует бороться с торговыми дефицитами», — говорит он DW.
Экономист сравнивает действия США с поведением человека, который тратит больше, чем зарабатывает, и влезает в долги. «Если у меня есть проблема с долгами — например, я покупаю слишком много машин — то, конечно, можно обложить машины налогами, чтобы я покупал их меньше. Но, очевидно, это не способ решения проблемы», — считает Осса.
Отношение к Европе и Германии полностью изменилось
С тем, что агрессивная торговая и таможенная политика Трампа отпугивает инвесторов и перенаправляет их внимание на Европу, соглашается глава германского государственного банка развития KfW Штефан Винтельс (Stefan Wintels). «В моих поездках в Нью-Йорк, Лондон и Цюрих я вижу растущий интерес международных инвесторов к Германии. Многие институциональные инвесторы чрезмерно вкладывались в США и хотят активнее инвестировать в Европу, особенно в Германию», — сказал Винтельс в интервью изданию Handelsblatt.
По его словам, за считанные месяцы отношение к Европе и Германии среди инвесторов кардинально изменилось. «За более чем 30 лет в профессии я никогда не видел такого стремительного изменения настроений. Мы должны сделать все возможное, чтобы использовать этот положительный импульс в интересах Германии и Европы», — призывает глава KfW.
Европа привлекает американских инвесторов
Даже такие гиганты, как крупнейший в мире управляющий активами фонд Blackstone, устремляют взгляд на ЕС. Гендиректор Blackstone Стив Шварцман объявил, что в течение следующих десяти лет фонд намерен вложить до 500 миллиардов долларов (437 млрд евро) в Европу.
В условиях геополитических потрясений Европа становится все более привлекательной для инвесторов — в том числе благодаря многомиллиардным инвестициям в инфраструктуру и оборону, одобренным в Германии. «Мы видим в этом для себя огромную возможность», — заявил Шварцман в начале июня в интервью Bloomberg. «Они начинают менять свой подход, и мы считаем, что это приведет к более высоким темпам роста», — считает он.
В Брюсселе осознали, что внутренний рынок с почти 450 миллионами потребителей должен стать более эффективным. В рамках мировой торговой войны ЕС планирует бороться с «десятью главными барьерами» на внутреннем рынке. Как говорится в конфиденциальном документе ЕС, опубликованном Table Briefings, в Брюсселе рассчитали, что для компенсации падения экспорта в США на 20%, достаточно увеличить внутреннюю торговлю внутри ЕС всего на 2,4%.
Это должно стать возможным, в том числе за счет снижения бюрократических барьеров. Ожидается, что в выигрыше окажутся, в первую очередь, малые и средние предприятия, которым станет проще вести трансграничный бизнес в пределах ЕС.
Германия — магнит для инвестиций
Кроме того, в Брюсселе царит единство по вопросу скорого заключения соглашений о свободной торговле с такими партнерами, как Индия и Индонезия — чтобы больше не допускать переговоров продолжительностью в 20 лет, как это было с блоком Mercosur из четырех стран Южной Америки.
Европа уже сейчас извлекает выгоду из изменившегося подхода к Старому Свету. На конференции Super Return International, прошедшей в начале июня в Берлине, собрались тысячи крупных инвесторов, включая пенсионные фонды, страховые компании и государственные фонды со всего мира — с активами под управлением на сумму около 46 триллионов евро. По данным Bloomberg, руководители крупных инвестфондов, таких, как BC Partners, Permira и Brookfield Asset Management, назвали Европу предпочтительным направлением для инвестиций на фоне растущих глобальных экономических рисков.
Нью-йоркский финансовый гигант Apollo Global Management, который уже инвестировал в Европу около 100 миллиардов долларов из своего портфеля в примерно 800 млрд, намерен в ближайшие десять лет особенно активно развивать свое присутствие в Германии. «Мы видим в одной только этой стране возможность вложить за десять лет 100 млрд долларов», — сказал президент Apollo Джим Зелтер в интервью Financial Times, добавив, что «такой суммы трудно будет достичь где-либо еще в мире».
