Глава ЕЦБ Лагард заверила, что не уйдет досрочно в отставку, чтобы обеспечить избрание преемника с умеренными проевропейскими взглядами. Должен ли ЕС лучше защищать институты от подъема ультраправых, выясняла DW.Председатель Европейского центрального банка (ЕЦБ) француженка Кристин Лагард, подчеркивают в ЕЦБ, не собирается досрочно уходить со своего поста. Однако, как написала 18 февраля британская газета Financial Times, Лагард рассказала своему окружению, что рассматривает возможность отставки до окончания в 2027 году восьмилетнего срока полномочий. Что стоит за этими сообщениями и кто может стать преемником Лагард — у DW.
Кристин Лагард досрочно покинет пост главы ЕЦБ?
По данным издания, глава ЕЦБ обдумывала этот шаг в течение нескольких месяцев и обсуждала его с высокопоставленными европейскими чиновниками. 70-летняя Лагард, пояснила Financial Times, планирует оставить пост до президентских выборов во Франции, которые пройдут в апреле 2027 года. Это позволило бы французскому президенту Эмманюэлю Макрону, который не может баллотироваться на третий срок, вместе с канцлером Германии Фридрихом Мерцем (Friedrich Merz) заранее выбрать ее преемника.
Цель досрочной отставки Лагард, по всей видимости, состоит в том, чтобы обеспечить избрание на пост главы ЕЦБ кандидата, придерживающегося умеренных проевропейских взглядов. И таким образом избежать риска влияния на процесс выбора кандидата со стороны новоизбранного в следующем году президента Франции, который, возможно, будет представлять крайне правые силы. Лагард, ранее ставшая первой женщиной, которая руководила Международным валютным фондом (МВФ), по информации Financial Times, не назвала точную дату своего ухода.
Издание уточнило, что глава ЕЦБ еще не приняла окончательного решения и не поведала о каких-либо своих планах Совету управляющих банка. Кристин Лагард «полностью сосредоточена на своей миссии и не приняла никакого решения относительно окончания срока полномочий», заверил DW в письменной форме представитель ЕЦБ.
Почему досрочный уход Лагард может быть значим?
Последние соцопросы показывают, что представитель ультраправой французской партии «Национальное объединение» (НО) может победить на президентских выборах в следующем году или получить значительное число голосов. И новый президент, возможно, настроенный евроскептически, способен выступить за то, чтобы во главе ЕЦБ оказался кандидат с соответствующими взглядами, который может изменить нынешнюю центристскую, проевропейской позицию главного финансового института ЕС.
Уйдя досрочно, в конце 2026 года или начале 2027-го, Лагард может помочь обеспечить себе преемника из числа умеренных проевропейцев, указывают наблюдатели. Такой подход, по их оценкам, направлен на то, чтобы в будущем защитить ЕЦБ от растущего по всему ЕС популистского давления. Аналитики ожидают, что в краткосрочной перспективе денежно-кредитная политика банка останется неизменной, и он, как ожидается, сохранит процентную ставку на уровне около 2%. Это связано с процессом принятия решений ЕЦБ на основе консенсуса и схожими взглядами вероятных кандидатов на пост его главы.
Тем не менее спекуляции на сей счет вносят неопределенность в вопрос преемственности курса ЕЦБ и могут повлиять на восприятие его долгосрочной стабильности. «Сам по себе этот шаг (досрочная отставка Лагард. — Ред.) не нанесет большого ущерба, — заявил DW Эндрю Кеннингем, главный экономист по Европе в британской компании Capital Economics. — Но он создает прецедент, которому в будущем могут последовать правительства стран, желающие оказать давление на ЕЦБ, чтобы тот принял определенные решения. Это подрывает имидж банка как одного из самых независимых финансовых институтов мира».
Подорвет ли досрочная отставка Лагард независимость ЕЦБ?
Даже если досрочный уход Кристин Лагард будет добровольным, он вызывает опасения по поводу независимости ЕЦБ. Банк призван работать без политического вмешательства, а его мандат сосредоточен на обеспечении ценовой стабильности, защищенной договорами о создании Евросоюза.
Преждевременное окончания полномочий Лагард, говорят крики этой идеи, может свидетельствовать о несколько непрозрачном изменении правил ради желаемых результатов, что потенциально подрывает репутацию банка как института, находящегося вне политики. На практике, однако, гарантии независимости ЕЦБ довольно сильны. Его председатель назначается Европейским советом и утверждается Европарламентом с учетом мнения лидеров стран ЕС.
Преемнику Лагард все равно придется заручиться широкой поддержкой правительств стран-членов еврозоны, при этом возможности для вмешательства будут сдерживаться институциональной преемственностью восьмилетнего мандата. «Неслучайно, как и другие руководители центробанков, глава ЕЦБ назначается на длительный и фиксированный срок, — указал Кеннингем. — Это одна из нескольких особенностей управления ЕЦБ, призванных гарантировать его независимость».
Финансовые рынки спокойно отреагировали на публикацию Financial Times, что свидетельствует об ограниченном восприятии потенциальной угрозы. Однако спекуляции относительно досрочного ухода Лагард вновь вызвали опасения по поводу независимости центробанков по обе стороны Атлантики — после того, как президент США Дональд Трамп ранее публично оказывал давление на главу Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла (ФРС), требуя снижения процентных ставок. Пауэлл находится под угрозой уголовного преследования за то, что якобы ввел в заблуждение Конгресс в вопросе реконструкции штаб-квартиры ФРС.
Кто мог бы заменить Лагард во главе ЕЦБ?
В качестве потенциальных преемников Лагард упоминаются несколько имен, в том числе Клааса Кнота, экс-главу Центрального банка Нидерландов. Он известен своей жесткой позицией в отношении инфляции и твердым проевропейских курсом. Еще один потенциальный кандидат — Пабло Эрнандес де Кос, бывший управляющий Банка Испании, ныне председатель Базельского комитета по банковскому надзору. У него большой опыт антикризисного управления и взвешенный подход, говорят наблюдатели.
Йоахим Нагель (Joachim Nagel), глава немецкого бундесбанка, также часто упоминается как возможный преемник Лагард. Руководя Центробанком крупнейшей экономики ЕС, Нагель олицетворяет приверженность бюджетной дисциплине и заявлял о заинтересованности играть более значимую роль.
«Следующий председатель ЕЦБ должен обладать очень глубоким пониманием экономики, финансовых рынков и денежно-кредитной политики, вероятно, приобретенным благодаря работе в европейской системе центробанков. И он — или она — должны пользоваться уважением лидеров ведущих государств, входящих в еврозону», — перечисляет критерии Эндрю Кеннингем из Capital Economics.
Крайне правое правительство Франции может повлиять на политику ЕЦБ?
Возможное новое крайне правое правительство Франции, вероятно, столкнется со значительными препятствиями при попытках напрямую влиять на денежно-кредитную политику в еврозоне. Основная задача ЕЦБ — достижение стабильности цен с целевым показателем инфляции в 2% в среднесрочной перспективе. Подобные решения принимаются консенсусом Совета управляющих, куда входят 26 членов.
Лидер какой-либо одной страны ЕС не может диктовать банку курс в отношении процентных ставок или в целом политику. Даже если Франция изберет президента-евроскептика, Парижу не удастся протолкнуть радикальные изменения, такие как отмена целевых показателей инфляции или мягкая денежно-кредитная политика ради стимулирования экономического роста. До сих пор ни у одного крайне правого лидера в ЕС не получилось успешно повлиять на ключевые решения ЕЦБ. Однако ультраправый премьер-министр Италии Джорджа Мелони иногда критиковала решения банка по процентным ставкам.
Косвенное давление со стороны крайне правого французского правительства может проявиться через масштабные планы бюджетных расходов или повышение государственного долга, что способно повысить доходность гособлигаций, поскольку инвесторы реагируют на рост риска дефолта. Это способно еще больше подорвать финансовую стабильность во Франции, потенциально распространившись на другие страны ЕС с высоким уровнем задолженности, что потенциально вынудит ЕЦБ вмешаться в ситуацию.
Лидеры «Национального объединения» заявили, что в случае избрания президентом их представителя партия будет настаивать на возобновлении ЕЦБ программы количественного смягчения (QE) для облегчения долговых проблем Франции. QE — инструмент, использовавшийся в период после мирового финансового кризиса 2008-2009 годов, когда ЕЦБ скупал большие объемы гособлигаций для вливания денег в финансовую систему и поддержки экономики еврозоны.