По словам директора Euroclear, вложение денег РФ в рискованные бумаги будет равносильно экспроприации. Валери Урбен предупредила, что это подорвет ключевую роль центрального депозитария в финансовой системе.Планы ЕС по изысканию дополнительных средств для Украины за счет инвестирования замороженных госактивов России в более рискованные инструменты равносильны «экспроприации», предупредило учреждение, хранящее большую часть заблокированных российских активов. Реинвестирование доходов, получаемых от этих активов, с целью увеличения прибыли может привести к ответным мерам со стороны Москвы и подорвать ключевую роль центрального депозитария в финансовой системе, указала гендиректор Euroclear Валери Урбен в интервью The Financial Times, обнародованном во вторник, 15 июля.
«Если вы увеличиваете доходность, вы увеличиваете и риски. И кто будет нести эти риски?» — риторически вопросила Урбен.
Спорные планы Еврокомиссии
Еврокомиссия изучает способы получения большей выгоды от примерно 191 млрд евро активов российского Центробанка, замороженных в Euroclear в рамках западных санкций из-за войны России против Украины. Сейчас Euroclear реинвестирует поступающие средства — например, купонные выплаты и погашения — в основном через центральные банки. Страны «большой семерки» (G7) используют доход от этих инвестиций для обеспечения кредита Украине на сумму 50 млрд долларов.
Но доходы от данных активов сокращаются, поскольку Европейский центральный банк (ЕЦБ) снижает процентные ставки. Это подтолкнуло Еврокомиссию к мысли о вложении российских средств в более рискованные активы, которые могут принести более высокую прибыль, но сопряжены с более высокой вероятностью убытков.
Урбен предупредила, что в случае потерь кто-то должен будет их покрыть. «Системные риски значительно возрастут, если мы выйдем за рамки допустимого уровня риска, установленного нашими надзорными органами», — пояснила она.
Юридические риски
По словам Урбен, в прошлом году Euroclear перечислил Украине 4 млрд евро, а в этом году — 1,8 млрд евро. Она добавила, что планы ЕС по увеличению этих выплат могут включать создание «специального инвестиционного механизма» (SPV), на который будут переданы активы ЦБ РФ. Этот механизм, сказала гендиректор Euroclear, позволит направлять поступления от активов в более рискованные инвестиции и, «надеюсь, за счет повышенного риска приносить больше дохода».
Однако Урбен предупредила, что такая схема создает «много рисков для Euroclear и для европейских рынков в целом». «С юридической точки зрения создание SPV будет означать экспроприацию средств у Euroclear», — заявила она, добавив, что при этом Euroclear не освобождается от обязательств перед российским центробанком. Это, по ее словам, приведет к ситуации, «с которой мы не сможем справиться».
Судебные иски
Обсуждение конфискации российских резервов продолжается с тех пор, как после вооруженного вторжения России в Украину в феврале 2022 года в различных юрисдикциях были заморожены российские средства почти на 260 млрд евро. Но юридические и финансовые риски конфискации до сих пор перевешивали потенциальные выгоды.
В настоящий момент против Euroclear подано более ста судебных исков, связанных с замороженными российскими активами, в том числе активами олигархов и других подпавших под санкции лиц. По данным источников, близких к Euroclear, Россия уже конфисковала 33 млрд евро активов клиентов Euroclear, находящихся у российского центрального депозитария в Москве.
«Мы также должны ожидать ответных шагов со стороны России в самых разных формах», — предупредила Валери Урбен. Она подчеркнула, что единственным способом сделать обсуждаемую Еврокомиссией схему жизнеспособной будет гарантия, что «в случае требования о возврате средств со стороны российского центробанка, активов уже не будет, и кто-то должен будет покрыть эту сумму».
Euroclear, управляющий активами на сумму более 40 трлн евро, является крупнейшим в Европе центральным депозитарием и играет ключевую роль в финансовом рынке, обеспечивая хранение и расчеты по сделкам.
Власти РФ категорически против как использования самих замороженных активов, так и прибыли от них другими странами.
