Еврокомиссия почти четыре года пытается передать Украине замороженные активы РФ и наконец-то нашла правовую рамку — репарационный кредит. Однако эксперты полагают, что беспрецедентность этой идеи — ее слабое место.18 декабря в Брюсселе начнется саммит стран — членов ЕС: ожидается, что на нем европейские лидеры попытаются решить судьбу замороженных российских активов. Еврокомиссия (ЕК) предлагает предоставить Украине «репарационный кредит» в размере 140 млрд евро под залог замороженных активов Центробанка РФ (ЦБ РФ). Согласно такому плану, Россия сможет вернуть эти средства только после окончания войны в Украине — и выплаты репараций за причиненный ущерб.
В 2022 году — на фоне полномасштабного российского вторжения в Украину — западные страны заморозили, по разным оценкам, около 260 млрд евро валютных резервов ЦБ РФ, включая часть средств Фонда национального благосостояния (ФНБ).
Считается, что приблизительно 183 млрд евро находятся на счетах международного депозитария Euroclear в Бельгии, а еще около 25 млрд евро — в частных французских, бельгийских, шведских, кипрских и немецких банках. Остатки валютных резервов ЦБ РФ заморожены в Люксембурге, Швейцарии, Великобритании, США и Канаде.
ЕС пытается передать Украине замороженные активы России с начала вторжения
Европейские лидеры уже почти четыре года обсуждают легальные способы конфискации и передачи замороженных российских средств Украине. Все это время Германия и несколько других стран ЕС выступали против использования средств ЦБ РФ для военных нужд Украины, ссылаясь на отсутствие необходимых правовых рамок для такого шага. Позиция европейских лидеров стала меняться после переизбрания президентом США Дональда Трампа: Вашингтон резко сократил поддержку Киева, а расходы на финансовую и военную помощь Украине легли преимущественно на Евросоюз.
В 2024 году ЕС уже начал переводить Украине процентный доход от замороженных российских активов. Большая часть средств ЦБ РФ вложена в облигации, которые приносят несколько миллиардов евро в год и продолжают накапливаться на счетах бельгийского депозитария Euroclear. Правительство Бельгии придумало схему, по которой процентный доход по этим облигациям (в 2024-м он составил 6,9 млрд евро) облагается специальным налогом — и затем передается Киеву.
Однако такой финансовой помощи недостаточно, чтобы покрыть расходы Украины на оборону и закупки нового оружия в 2026 году. Поэтому в своем ежегодном обращении в сентябре 2025 года глава ЕК Урсула фон дер Ляйен (Ursula von der Leyen) призвала европейские страны использовать замороженные российские активы, несмотря на коллективный риск ответных мер со стороны России и перспективу многолетних судебных разбирательств с Москвой.
Кремль категорически возражает против конфискации и любого использования средств Центробанка РФ, называя такую меру «воровством».
Бельгия считает «репарационный кредит» рискованной идей
23 октября 2025 года лидеры стран Евросоюза приехали на саммит в Брюссель, полагая, что передача «репарационного кредита» Украине — формальность и уже решенный вопрос,писало издание Politico. Неожиданно для участников встречи голосование пришлось отложить на декабрь: прежде всего, из-за позиции премьер-министра Бельгии Барта де Вевера, который выступил против модели, предложенной ЕК.
Де Вевер опасался, что, если Евросоюз одобрит «репарационный кредит» под залог замороженных российских активов, а затем одна из пророссийски настроенных стран ЕС (Венгрия или Словакия) заблокируют продление санкций, Бельгия будет обязана немедленно вернуть все средства России.
Чтобы предотвратить такую ситуацию, Германия и другие государства ЕС уже договорились бессрочно заблокировать российские активы. Для этого они собираются использовать статью 122 Договора о функционировании Евросоюза. Такая норма позволяет лишить отдельные страны ЕС права отменять санкции, а также предусматривает принятие мер большинством голосов в случае серьезных экономических трудностей, а не единогласно.
Но у Бельгии есть и другие опасения. Например, что мирное соглашение между Киевом и Москвой не будет включать положения о репарациях. Правительство страны полагает, что Кремль обязательно примет ответные меры (в частности, национализирует активы Euroclear, а также других европейских компаний в России) и подаст в суд на Бельгию, депозитарий и Евросоюз. Бельгийский премьер-министр потребовал, чтобы ЕС гарантировал общую ответственность всех стран блока за возможные риски, а также достаточные финансовые гарантии для выполнения потенциальных обязательств перед Россией.
В начале декабря канцлер Германии Фридрих Мерц (Friedrich Merz) призвал страны ЕС поддержать «репарационный кредит» для Украины и юридически разделить между собой все потенциальные риски. По информации Politico, Еврокомиссия надеется, что ФРГ согласится стать крупнейшим финансовым гарантом для обеспечения кредита, поскольку такой шаг должен переубедить власти Бельгии в преддверии декабрьского саммита в Брюсселе.
В письмеУрсуле фон дер Ляйен глава правительства Бельгии также назвал предложенную ЕК модель «репарационного кредита» опасной и «принципиально неправильной». Де Вевер считает, что такой шаг подорвет доверие к Euroclear (его глава Валери Урбен уже пригрозила властям ЕС судом) и европейскому финансовому рынку. По его мнению, не так важно, какую правовую рамку выберет Евросоюз — инвесторы все равно воспримут ее как конфискацию доверенных депозитарию активов.
Сложно оценить, насколько это оправданное опасение, поясняет в разговоре с DW научный сотрудник вашингтонского Центра анализа европейской политики (CEPA) Александр Коляндр. По его мнению, в теории такая мера действительно может ударить по доверию инвесторов к европейскому финансовому рынку. Однако оттока инвестиций не случилось в 2022 году, когда Евросоюз заморозил средства ЦБ РФ. На рынке есть понимание, что «репарационный кредит» для Украины под залог российских активов — это чрезвычайный, но в целом понятный и ожидаемый шаг, считает Коляндр.
Как писала газета Financial Times, похожие сомнения есть и у Франции. Власти страны поддерживают идею «репарационного кредита», но выступают против использования той части российских активов, которые заморожены во французских частных банках. По разным оценкам, речь идет о 18 млрд евро.
Беспрецедентное решение Евросоюза
«Репарационный кредит» для Украины должен стать беспроцентным и целевым — официальный Киев сможет использовать его только для покупки вооружений и нужд ВСУ, но не для обеспечения государственного бюджета.
Формально Европейский Союз не может изымать или конфисковывать имущество других государств, поскольку на него распространяется принцип государственного иммунитета. Иными словами, одно государство (и его имущество, включая активы центральных банков) не подлежит юрисдикции судов и решений административных властей другой страны без своего согласия. Это стало бы нарушением соответствующей конвенции ООН.
Тем не менее с точки зрения международного права полномасштабное вторжение России в Украину — это преступление агрессии, запрет на которую закреплен в уставе ООН. Поэтому, объясняет в разговоре с DW профессор европейского права университета Гента в Бельгии Петер Ван Эльсувеге, в таком случае третьи стороны (например, Евросоюз) могут принимать меры, чтобы остановить акт агрессии и заставить государство-агрессора соблюдать свои международные обязательства. Такие меры должны быть временными и обратимыми, а также, согласно положениям подготовленных Комиссией международного права ООН статей об ответственности государств за международно-противоправные деяния, не носить «карательный характер».
Именно поэтому модель «репарационного кредита», предложенная ЕК, оформлена не как конфискация замороженных активов ЦБ РФ. Теоретически европейские финансовые институции, такие как депозитарий Euroclear, смогут выполнить свои обязательства, как только Россия прекратит войну против Украины и выплатит репарации.
Проблема в том, поясняет профессор Ван Эльсувеге, что международные арбитражные суды могут не согласиться с такой интерпретацией и признать нарушение государственного иммунитета России. По его словам, формально «репарационный кредит» выглядит как временная и обратимая мера, но на практике возврат российских средств выглядит маловероятным — из-за условия возместить ущерб, нанесенный Украине.
Слабое место решения о предоставлении «репарационного кредита» — его беспрецедентность, отсутствие такой практики, подчеркивает исследователь Института права международного мира и безопасности Кёльнского университета Глеб Богуш. Он указывает, что международное право в целом основано на имеющейся практике государств — и при ее полном отсутствии и наличии противоположной модель, предложенную ЕК, будет сложно отстоять. Лучшей опорой для использования средств ЦБ РФ могло бы стать решение международного суда, а не неполный политический консенсус европейских лидеров, считает Богуш.
Российский Центробанк готовится к судебным тяжбам
12 декабря российский Центробанк впервые прокомментировал планы по использованию его замороженных активов. ЦБ РФ назвал их «незаконными, противоречащими международному праву, в том числе нарушающими принципы суверенного иммунитета» и пообещал оспорить любое «несогласованное использование» его активов. Кроме того, ЦБ заявил, что подает иск в Арбитражный суд Москвы к бельгийскому депозитарию Euroclear — из-за невозможности «распоряжаться принадлежащими Банку России денежными средствами и ценными бумагами».
«В целом у властей России есть понимание, что замороженные активы ЦБ потеряны — и этих денег они уже не увидят», — говорит научный сотрудник Центра анализа европейской политики Александр Коляндр. По его словам, нет сомнения, что Центробанк РФ выиграет в московском суде — и это откроет путь к изъятию замороженных активов Euroclear в России. А также к искам против депозитария в международных судах.
Коляндр уверен, что таким образом ЦБ РФ хочет укрепить сомнения Бельгии перед саммитом европейских лидеров в Брюсселе и попытаться сорвать голосование о «репарационном кредите».
