В 2025 году доходы России от экспорта нефти резко снизились. В 2026-м власти надеются на рост, но оснований для этих надежд в имеющихся данных нет. А вот дальнейшее сокращение поступлений — вполне вероятно.Доходы России от экспорта нефти в 2026 году продолжили сокращаться. По данным агентства Argus на 4 января, опубликованным Bloomberg, за предыдущие четыре недели выручка экспортеров в среднем составляла около 960 млн долларов в неделю, что на 10% меньше, чем за предшествующий период. Это минимальный уровень с момента вторжения России в Украину.
Сокращение нефтегазовых доходов усиливает давление на бюджет и ставит под вопрос устойчивость финансовой модели, на которой держится экономика воюющей страны. Почему это давление, вероятно, продолжит усиливаться и к чему это может привести — в материале DW.
Каких доходов от нефти и газа ждут власти — и сколько получают
Нефтегазовые доходы обеспечивают федеральному бюджету России более 20% всех поступлений и остаются важнейшим источником финансирования войны с Украиной. Ключевую роль играет нефть. По оценке Оксфордского института энергетических исследований, с ней связано 85% поступлений, тогда как с газом — лишь 15%.
В 2025 году, согласно расчетам Reuters, произведенным на основе данных источников в отрасли и статистики по добыче, переработке и поставкам, нефтегазовые доходы сократятся почти на четверть — до 8,44 трлн рублей, что ниже прогноза Минфина в 8,65 трлн рублей. При этом речь об уже скорректированном прогнозе — первоначально предполагалось собрать почти 10,94 трлн.
План правительства по нефтегазовым доходам на 2026 год — 8,92 трлн рублей, на 2027-й — 9,1 трлн, на 2028-й — 9,7 трлн. С учетом текущей динамики, эти планы выглядят сверхоптимистичными.
Почему сокращаются доходы России от нефти и газа
В 2025 году сокращение нефтегазовых доходов России прежде всего определяли два фактора: снижение мировых цен и укрепление рубля. Цена Brent снизилась с 79 долларов за баррель в январе 2025-го до примерно 60 долларов в настоящий момент. Рубль за тот же период укрепился со 100 до менее чем 80 рублей за 1 доллар.
К концу года добавился еще один фактор. Из-за санкций США против «Лукойла» и «Роснефти», крупнейших экспортеров, российская нефть начала дешеветь быстрее других сортов. По данным Центра исследований энергетики и чистого воздуха (CREA), в декабре баррель Urals (основной сорт российской нефти) в среднем торговался на 9,37 доллара дешевле барреля Brent. Это на 14% больше, чем месяцем ранее.
«Если текущая регуляторная среда сохранится, можно ожидать, что дисконт Urals к Brent останется структурно высоким, поскольку покупатели продолжают сталкиваться с правовыми и операционными рисками при покупке российской нефти у компаний, находящихся под санкциями», — комментирует в разговоре с DW эксперт CREA Исаак Леви.
Дисконт может расшириться, отмечает Леви, если санкционная коалиция усилит контроль за теневым флотом, который перевозит основные объемы российской нефти. В то же время, если Китай будет получать меньше венесуэльской нефти и решит компенсировать это за счет поставок из России, дисконт, напротив, может частично сократиться.
Конъюнктура мирового рынка нефти — против России
Даже в случае сокращения дисконта Urals к Brent нефтегазовые доходы России останутся под давлением. В бюджете на 2026 год заложена цена Urals в 59 долларов за баррель — всего на 3 доллара ниже текущей цены Brent. Иными словами, чтобы планы правительства реализовались, дисконт должен почти исчезнуть — либо мировые цены на нефть должны резко вырасти.
Радикальному сокращению дисконта препятствуют санкции и скидки, которые Россия вынуждена предоставлять Китаю и Индии из-за отсутствия у нее альтернативных покупателей. На значительный рост цен рассчитывать также не приходится — из-за того, что предложение на мировом рынке значительно превышает спрос.
Согласно декабрьскому прогнозу Международного энергетического агентства, по итогам 2026 года профицит на мировом рынке превысит 3,8 млн баррелей в сутки. Примерно столько сырой нефти экспортирует Россия.
По прогнозу Всемирного банка, средняя цена Brent в 2026 году может составить 60 долларов за баррель. Примерно такие же оценки — кто-то чуть выше, кто-то чуть ниже — дают аналитики крупнейших инвестиционных компаний.
«Люди — вторая нефть»: как власти компенсируют падение доходов от нефти
Снижение среднегодовой экспортной цены российской нефти на 10 долларов за баррель ведет к ежегодным потерям доходов в размере 1-1,5% ВВП, оценивает в комментарии DW Марек Домбровский, эксперт брюссельского аналитического центра Bruegel и Центра социально-экономических исследований в Варшаве CASE.
Сокращение нефтегазовых доходов вынуждает власти искать способы увеличить иные поступления. В числе последних мер, предпринятых правительством, — повышение налога на прибыль компаний с 20% до 25%, отказ от единой ставки подоходного налога, отмена ряда налоговых льгот для бизнеса, повышение акцизов, а также земельного и имущественного налогов. С 2026 года повышена ставка НДС — с 20% до 22%.
Комментируя повышение ставки НДС — налога на потребление, который фактически платят все граждане, — Владимир Путин заявил, что рассчитывает на ее снижение в будущем. Однако предпосылок для этого пока не просматривается. Еще в конце 2000-х в российской политической риторике появилась формула «люди — вторая нефть» — ее сформулировал тогдашний вице-премьер Сергей Иванов. Когда «первая нефть» дешевеет, государство вынуждено делать ставку на «вторую».
По прогнозу Марека Домбровского, у Москвы, вероятно, не возникнет больших сложностей с финансированием войны в краткосрочной перспективе — как минимум до конца 2026 года. Если потребуется, власти смогут компенсировать выпадающие доходы за счет повышения налогов, сокращения невоенных расходов, использования средств ФНБ и наращивания заимствований. Однако у этих мер есть пределы, предупреждает Домбровский: даже в условиях жесткой политической системы терпимость общества к росту налогов и сокращению социальных расходов не безгранична.
